征信業作為社會信用系統的重要組成部分，在國外已有170餘年的歷史，形成了比較完善的運行機制和規則體系，對完善市場體系、維護市場秩序、促進市場經濟發展起到了重要作用。
1.1.1 美國
美國個人征信市場主要由Equifax、Experian、Trans Union三大征信局和一些中小征信局構成。Equifax、Experian、Trans Union通過兼併中小型征信局，建立起自己的資料庫，各自採集資料、加工資料、提供產品。
美國三大信用局和1,000多家地方中小信用局收集了約1.6億成年人的信用資料，每年提供約6億多份消費者個人信用報告，收入超過100億美元。美國的消費者信用報告主要由這三大征信機構提供，其餘小型征信公司只在某類業務或一個較小的區域範圍內提供服務。
在企業征信服務方面，鄧白氏公司幾乎佔據美國絕大多數的市場份額，在全球有37個資料庫建設分基地，涵蓋了來自世界各國近5,700萬家企業的信用資訊。
美國征信機構均由私人部門所有。一般提供個人資信資訊和企業資信資訊，每一家企業均以一種核心業務為主，同時提供諮詢和增值業務。
1.1.2 歐洲
歐洲國家的征信機構框架同美國存在一定差別，分為三類。
在法國、希臘、土耳其，征信機構由政府監管部門出資設立，成為公共征信機構。如法國中央銀行設立兩個部門分別從事企業信用調查和個人信用調查。
在英國、瑞士、瑞典等國家，征信機構由私人部門擁有。
在德國、義大利、西班牙等國家，既有公共征信機構，又有私人征信機構。
1.1.3 發展中國家
發展中國家的征信機構主要為提高金融系統效率，防範金融風險而建立。因此，征信機構一般由銀行發起設立，主要股東有商業銀行、保險公司、證券公司等。
征信機構一般採用公司制的運作模式，企業和個人征信服務通常是分開的。
1.2 中國征信市場
中國征信行業經過20年的發展，逐漸形成了一定規模，對經濟發展和市場秩序維護發揮了積極作用。但總體上來說，中國征信行業仍處於初步發展階段。
溫家寶在2012年1月全國金融工作會議中表示，要加快社會信用體系建設。金融發展，誠信為本。要抓緊建立覆蓋全社會的征信體系，加快建立金融業統一征信平臺，完善中小企業和農村信用體系，推進行業信用和地方信用建設，提高社會誠信意識。促進中國信用評級機構發展，增強競爭力和公信力。
2012年3月，溫家寶在十一屆全國人大五次會議中再次強調，要強化政府社會管理和公共服務職能。以資訊共用、互聯互通為重點，加快建設國家電子政務網。大力推進政務誠信、商務誠信、社會誠信建設，構建覆蓋全社會的征信系統。
中國征信市場分為企業征信市場和個人征信市場，二者區別明顯；其中，個人征信系統主要由政府主導和控制，企業征信系統市場化特徵更為明顯。
1.2.1 個人征信
目前，中國的個人征信業的競爭度較低，這主要是由於中國個人征信市場的誕生之初有很大的政府色彩。中國人民銀行個人征信系統規模最大、最權威，在中國處於壟斷地位。
各地個人征信系統在當地政府的支援下建立，當地的個人征信機構也是由政府推動建立，在資金、資訊方面擁有壟斷優勢。如上海資信有限公司、深圳鵬元征信有限公司基本壟斷了當地的個人征信業務市場。其他地區的個人征信機構進駐相對較難。
隨著中國征信行業的發展，未來個人征信行業的競爭可能會加大，根據世貿組織規則，外資銀行和國外征信機構也可以使用當地的征信資料庫，這將會加大個人征信行業的競爭。
1.2.2 企業征信
企業征信由於政府干預相對較小，市場中從事企業征信的企業數量較多，競爭相對較為激烈。
自20世紀90年代開始，中國陸續成立了一批資信調查公司，如新華信商業風險管理有限公司、華夏國際企業信用諮詢有限公司等。外國征信公司也在90年代開始陸續在中國開展業務，如鄧百氏公司、ABC公司、益百利等。
目前，新華信、華夏國際信用集團、鄧白氏三家公司佔據了中國企業征信市場的絕大部分份額。其中，鄧白氏為外資企業。進入中國市場之初，採取了設立獨資子公司的方式，在上海設立鄧白氏國際資訊(上海)公司，在2006年又與中國本土企業華夏國際信用集團實行戰略合作，成立華夏鄧白氏商業資訊諮詢有限公司。
全球領先的資訊服務公司益百利也於2007年，通過對本土企業新華信進行戰略投資的方式進入中國企業征信市場。
2. 中國個人征信市場研究
2.1 個人征信產品
個人征信產品是各個人征信機構把分散在政府部門、銀行等金融機構和社會各方面的資訊手機起來，根據市場不同的需求，對資訊進行加工處理，形成個人信用報告。如信用報告、信用評級、信用評分等。
從供給來看，目前中國提供個人信用產品的機構仍非常少。由中國人民銀行運作的個人征信系統目前只提供個人信用報告等初級產品。上海資信和深圳鵬元除了提供個人信用報告等初級產品，也提供一些如信用評分，信用評級等增值產品。
個人信用報告分為三個組成部分：第一部分為個人基本資訊；第二部分為信貸資訊；第三部分為非銀行資訊，包括個人參保和繳費資訊、住房公積金資訊、養路費、電信使用者繳費等。非銀行資訊潛在地影響到個人在銀行的借貸行為。
以深圳鵬元提供的個人信用報告為例，主要包括以下資訊：
1) 個人信用報告（查詢版）
主要應用於銀行信用卡發放、貸款審核、保險購買、擔保投資等金融領域。
通過查詢報告，可快速瞭解被查詢者的歷史信用狀況，從而有效防範和化解信用風險。
內容包括：個人身份資訊、個人綜合信用評分、個人在商業銀行的貸款和信用卡資訊，個人在社會保險、公安、工商等部門的資訊，以及個人在商業機構和公共事業部門中的信用資訊等。
2) 個人信用報告（職業版）
主要應用於求職招聘領域。
通過查詢報告，可以快速瞭解被查詢者的個人學識及工作情況，及時發現編造虛假教育背景和工作經歷的不誠信行為，為用人單位防範和化解用人風險提供幫助。
內容包括：個人身份資訊、高等教育資訊、社會保險資訊、職業變動資訊、工作單位資訊等。
2.2 主要個人征信機構
2.2.1 中國人民銀行個人征信系統
按照黨中央國務院的要求，2004年中國人民銀行加快了個人征信系統的建設，在銀行信貸登記諮詢系統上增加個人信用資訊系統。
中國人民銀行個人資訊資料庫主要由征信管理局運作和管理，2004年12月實現與15家國有和股份制商業銀行、8家城市商業銀行在全國7個城市的聯網試運行。2006年1月個人資訊資料庫資料正式運行，實現了127家商業銀行全國聯網。其與農村信用社的聯網也在進行，已有12家省級農村信用聯社、55家地市級農村信用聯社和56家城市信用社聯網接入系統。全國金融機構個人消費貸款90%的信用記錄已經入庫。
截至2011年底，中國人民銀行的個人征信系統已收錄自然人數8億人，其中，上海有1,400萬人。
目前，央行的個人資訊系統最主要的應用領域是銀行體系。
央行建設的資料庫有向市場化運作發展的方向，央行領導在多個場合表示，央行運作的個人征信系統的目標是使其轉化為一個獨立於央行的協力廠商股份制公司。
2.2.2 上海資信有限公司
1997年，上海資信有限公司在上海市政府和中國人民銀行上海分行的支援下，由上海市資訊投資股份有限公司、上海市資訊中心、上海中匯金融外匯諮詢有限公司、上海隸平實業有限公司等聯合投資組建，是一家國有性質的股份制企業。
上海資信實際是一家政府主導、壟斷經營的區域性個人征信機構。
2009年底，上海資信有限公司所承建的上海市個人信用聯合征信系統已擁有超過1,109萬人的信用資訊，包括個人基本身份資訊、商業銀行各類消費信貸申請與還款記錄、可透支信用卡的申請、透支和還款記錄、移動通信協定使用者的繳費記錄、公用事業費的繳費記錄、上海市高院經濟糾紛判決記錄 、交通違法處罰記錄以及執業註冊會計師和保險行銷代理人的執業操守記錄等。
上海資信有限公司還建立了企業征信系統。企業征信系統已採集了上海147萬家企業的信用資訊，包括企業註冊資訊、年檢等級、產品達標資訊、稅務等級資訊、國有資產績效考評資訊、進出口報關記錄、信貸融資記錄和行業統計分析資訊等。
目前，上海個人征信系統已覆蓋超過900萬市民，基於這系統的個人信用報告等信用產品日均查詢量近1萬份，在促進上海信用經濟發展中起到了非常重要的作用。
2.2.3 深圳鵬元資信評估有限公司
深圳鵬元資信評估有限公司前身是深圳市資信評估有限公司，1993年3月經深圳市人民政府批准，由中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、中國交通銀行、招商銀行、廣東發展銀行、深圳發展銀行、深圳市商業銀行和深圳國際信託投資有限責任公司11家金融機構共同出資設立的。
深圳為個人征信的試點城市，2002年8月9日鵬元資信評估有限公司獨立承建、自主開發的深圳市個人信用征信及評級系統投入試運行，開始向各商業銀行提供個人信用報告查詢服務，這是中國繼上海之後第二個開通的比較完善的地方個人征信系統。2003年10月28日，該系統正式對外開放。2005年4月，鵬元征信有限公司在國家工商總局註冊成立，深圳市個人信用征信系統正式移交給鵬元征信有限公司經營管理。
深圳鵬元的個人征信系統使用者包括銀行、保險公司、信用卡中心、汽車金融公司、人才中心等機構及部分政府部門。該系統在政府境外投資行政審批、個人勞動就業支持核查、電信或移動用戶開戶審核、銀行信用卡發放、銀行貸款審核、個人購買保險、個人求職應聘、婚姻介紹、擔保投資和典當融資等領域也得到廣泛使用，年提供各類信用報告超過300萬份。
2.3 商業運作
目前，國內征信機構均對企業和個人信用報告服務收取一定費用。從收費標準來看，其僅收取基本服務費用，與政府部門提供服務的收費水準相當，屬於非營利性質。
2.3.1 中國人民銀行個人征信系統
征信查詢服務收費標準=基準服務費×收費調整係數
1) 基準服務費
查詢企業信用報告的基準服務費為120元/份。同一“登錄用戶”30天內對同一企業信用報告的多次查詢，按查詢一份企業信用報告收費。
查詢個人信用報告的基準服務費為8元/份，同一“登錄用戶”1天內對同一個人信用報告的多次查詢，按查詢一份個人信用報告收費。
2) 收費調整係數
收費調整係數=貢獻量係數×查詢量係數
貢獻量係數根據上年末使用者累計向征信系統提供的資料數量，占全部資料量的比例和“資料貢獻量係數表”確定。查詢量係數根據使用者每月查詢信用報告的數量和“資料查詢量係數表”確定。
2.3.2 深圳鵬元資信評估有限公司
深圳鵬元個人信用報告服務費用為100元/份。
2.4 市場進入壁壘
2.4.1 政策壁壘
目前尚未出臺涉及個人征信業務的相關法律法規。
1) 《中華人民共和國個人資訊保護法》
2003年，受國務院資訊辦委託，中國社科院法學所個人資料保護法研究課題組承擔《個人資料保護法》比較研究課題，並草擬專家建議稿。
2005年，《中華人民共和國個人資訊保護法（專家建議稿）及立法研究報告》最終形成。
2008年，《個人資訊保護法》草案呈交國務院，但個人資訊涉及行業眾多，目前尚未通過。該法案或成個人征信市場進入的隱形壁壘。
2) 《征信管理條例》
《征信管理條例》由中國人民銀行牽頭，國務院征信專題工作小組起草。為進一步增強征信管理條例立法工作的透明度，提高該條例的立法品質，國務院法制辦公室於2009年10月13日全文公佈的法律法規，徵求社會各界意見。
《征信管理條例》對個人征信機構設立設置了門檻。《征信管理條例（第二次公開徵求意見稿）》第五條規定，設立從事個人征信業務的征信機構，註冊資本不少於人民幣5,000萬元，並應當一次繳清。相對于第一次公開徵求意見時個人征信業務機構註冊資本不少於1億元的規定，第二次公開徵求意見稿已經降低了門檻設置。
《征信管理條例（第二次公開徵求意見稿）》中未涉及機構背景問題，沒有限制私營征信機構進入個人征信市場。
2.4.2 壟斷競爭壁壘
當前，中國市場個人征信市場主要由中國人民銀行壟斷，上海資信有限公司與深圳鵬元有限公司同樣具有很強的政府背景，分別處於上海和深圳個人征信市場的壟斷地位。
此外，人民銀行在2010年開始試行收費，征信業務存在由單純的服務性向營利性轉變的傾向，上文提到的“央行領導在多個場合表示，央行運作的個人征信系統的目標是使其轉化為一個獨立於央行的協力廠商股份制公司”也表明了這種發展趨勢。
假如外資征信機構進入個人征信市場，將必然面臨與中國壟斷企業的直接競爭，壟斷壁壘較高。
2.4.3 系統建設壁壘
根據信用資訊徵集的方式不同，個人征信系統的建立有三種方式：一是完全由政府操作；二是完全由市場操作；三是政府推動與市場運作相結合。中國個人征信系統的建立基本由政府操作。
中國人民銀行征信中心是中國人民銀行直屬的事業法人單位，主要職責是依據國家的法律法規和人民銀行的規章，負責全國統一的企業和個人信用資訊基礎資料庫和動產融資登記系統的建設、運行和管理；征信中心業務歸征信管理局指導。機構本身是中國人民銀行一個部門，在資訊收集方面採取強制性。
上海資信有限公司與深圳鵬元有限公司及其系統一開始就以公司形式設立，雖從同業征信開始發展，但很快實現市場化運作，相對接近私營征信機構。但它們均是國有企業或國有股份制企業，並且當地政府給予很大支援。如資訊來源有政府政策保障，上海市政府規定上海市所有商業銀行有關個人信用的資訊必須提供給上海資信公司，而且在業務上也得到上海人民銀行上海分行的支持，規定上海所有商業銀行發行個人信貸業務必須要向上海資信有限公司索取有關個人信用報告等。
根據目前中國個人征信系統的建立方式，非政府性質的個人征信系統建立或面臨建立方式壁壘。
3. 中國企業征信市場研究
3.1 企業征信產品
企業信用報告主要針對：希望瞭解企業基本資訊、不良資訊、經營狀況和信用狀況的機構和個人。通過查詢企業信用報告，機構和個人可以：快速全面瞭解企業的綜合信用狀況，為信用交易提供重要的決策參考，減少因為不瞭解企業信用狀況所帶來的不必要的風險和損失。
企業信用報告的內容包括以下幾大類：（1）企業基本資訊（2）企業工商註冊資訊（3）信用等級資訊（4）企業主要股東、高管資訊（5）企業社保、稅務資訊等。
此外，企業征信機構還提供市場研究諮詢服務、商業資訊諮詢服務、資料庫行銷服務、風險管理解決方案、金融行業解決方案等。
3.2 主要企業征信機構
3.2.1 新華信
新華信國際信息諮詢（北京）有限公司成立於1992年，致力於收集、分析和管理關於市場、消費者和商業機構的資訊，通過資訊、服務和技術的整合，提供市場研究、商業資訊、諮詢和資料庫行銷服務，是中國最早成立的企業征信公司，一直處於行業領先地位。
2007年年初，全球領先的資訊服務公司益百利（Experian Group）對新華信進行了戰略投資，把其國際領先的產品和技術輸送到新華信的各個業務領域，新華信的服務能力得以進一步提高。
新華信是中國商業資訊諮詢服務的領導者，其BIS產品和服務都構建在公司所獨有的中國最大的企業資料庫——新華信企業檔案（Bizteller）之上。
3.2.2 華夏信用集團
華夏信用集團是在華夏國際信用諮詢有限公司的基礎上創建的，集團總部設在北京，集團成員包括：上海華夏鄧白氏商業資訊諮詢有限公司、華夏科銳富信用諮詢（北京）有限公司、上海華夏商務管理有限公司、華夏商盾國際教育諮詢（北京）有限公司、北京微碼鄧白氏行銷諮詢有限公司等，是中國知名的商業資訊和服務提供者。
華夏國際企業信用諮詢有限公司創建於1993年8月，是中國最早的專業信用諮詢機構之一，1994年，借鑒國際先進經驗與技術，結合中國國情，首創中國企業信用評級系統——華夏信用評級系統。
2006年，與美國鄧白氏公司戰略合作，共同投資成立上海華夏鄧白氏商業資訊諮詢有限公司。2008年，與歐洲知名的義大利科銳富（CRIF）集團共同出資成立了華夏科銳富信用諮詢（北京）有限公司。
3.2.3 鄧白氏
1994年，鄧白氏公司進入中國，在上海設立鄧白氏國際資訊(上海)公司，1996年又在北京設立了分公司，並于廣州等地設有辦事處。2006年與華夏國際信用集團合資成立上海華夏鄧白氏商業資訊諮詢有限公司。
華夏鄧白氏中國致力於成為客戶最值得信賴的商業資訊及專業洞察力的源泉，説明客戶在及時獲取優質商業資訊的同時，通過對商業資訊的深刻理解，完成各個領域的商業分析，做出信心十足的商業決策。
華夏鄧白氏中國是鄧白氏全球網路（D&B Worldwide Network）中的一員，在中國商業資訊服務領域擁有較強的品牌優勢。借助于鄧白氏專業權威的DUNSRightTM品質流程和強大的全球資料庫資源，華夏鄧白氏中國為客戶提供專業的: 風險管理解決方案、鄧白氏註冊TM服務、金融行業解決方案。
3.3 商業運作
企業征信收取的服務費用水準根據具體服務而定。
新華信、華夏鄧白氏提供的企業征信服務，屬於營利性商業行為。
3.3.1 新華信
新華信根據提供的企業信用資料產品及相關服務收取費用。
新華信建立Creditlink網站與資料庫，支援搜索企業檔案和定購各種企業信用資料產品。這些信用資料產品包括：企業信用報告、企業財務報告、風險指數報告、企業信用概覽、深度信用報告、信用監測等。
同時，新華信針對中國信用管理現狀，借鑒國外先進的信用管理經驗，提供“六維”信用管理諮詢解決方案，包括信用風險診斷、信用管理組織構建、信用管理流程設計、信用評價模型開發、信用政策和預警體系制定，以及信用管理培訓，幫助企業建立全面信用管理體系。根據不同程度的資訊服務，新華信收取相應費用。
3.3.2 華夏鄧白氏
華夏鄧白氏商業資訊諮詢有限公司通過線上訂閱企業資信報告服務收取征信服務費用。
華夏鄧白氏建立了一站式網上信用風險報告線上訂購服務平臺，該平臺可幫助企業在網上直接查詢目標客戶群，輕鬆線上閱讀公司新聞、下載產品樣本，隨時切換中英文介面、找到上海/北京/廣州的聯繫方式等。通過線上訂購平臺，華夏鄧白氏簽約客戶可以訂購現有中國資信報告，加速信用決策時間和效率。
在國外，鄧白氏與商業銀行採取協商定價的方式確定收費標準。除信貸機構、零售商等在使用征信服務時要付費外，政府經濟部門及中央銀行出於監管需要利用征信機構的信用資訊及產品時，也同其他用戶一樣採取付費的方式。商業銀行可通過簽訂協定以會員的方式加入征信機構，取得資料共用的會員資格。
在美國，鄧百氏提供的中小企業信用評估報告，市場價為29.99 美元，會員價平均為25.49美元；商業信用報告，市場價為109.00美元，會員價平均為92.65美元；綜合信用報告，市場價為149.00美元，會員價平均為126.65美元。
3.4 市場進入壁壘
3.4.1 政策壁壘
企業征信方面的相關立法相當滯後。目前，中國還沒有一部規範征信市場行為方面的法律或法規。在政府開放必要的企業資信資訊和資料等方面，也沒有明確的制度和規定，從而制約了社會信用資料開放的進程。
中國現行的《中華人民共和國商業銀行法》第6條“商業銀行應當保障存款人的合法權益不受任何單位和個人的侵犯”的規定，制約了商業銀行向征信公司開放企業信用資料。
中國《反不正當競爭法》第10條有關侵犯商業秘密的規定，也在一定程度上制約了企業征信公司信用資料的收集與利用。
企業信用資料收集困難，導致企業資信調查報告難以真實、準確、完整地描述被調查企業的資信情況，企業征信難以發揮其應有的功能。
3.4.2 壟斷競爭壁壘
中國企業征信市場的壟斷壁壘相對較低，行業內部呈現多元化競爭態勢。
一方面，私營企業，如華夏鄧白氏、新華信等大型企業成功通過多樣性、有深度的服務佔領了市場；另一方面，具有政府背景的上海資信、深圳鵬元等公司也在提供個人資訊服務的同時提供企業資訊服務。
市場還存在大量中小型征信企業，如備至企業信用征信（上海）有限公司等。企業可根據其需要資訊的深度、服務價格等尋求合適的資訊服務提供者。
近年來，雖然目前中國企業征信市場上有數十家各類征信公司並存，但是從業務數量和征信規模來看，企業征信市場的集中度正逐漸提高。新華信商業風險管理有限公司、華夏國際企業信用諮詢有限公司、美國鄧白氏諮詢上海有限公司、臺灣省的中華征信所在大陸的分公司——中領公司等幾家公司目前已佔據了全部企業征信市場份額的80％左右。
3.4.3 資訊收集壁壘
企業征信公司主要通過以下三種管道獲得企業信用資料：一是通過新聞媒體等公開的管道獲得；二是通過到被調查企業調查直接獲取；三是通過政府部門和有關機構獲得。
通過政府管道獲得信用資料進一步分為以下幾種情況：向正式開放企業信用資料的政府部門獲得；各征信公司通過和相關政府部門建立資訊共用機制，向合作部門獲得相關資料；通過私人關係從政府部門獲得。
中國企業資信資料基本上處於相對封閉的狀態，從政府管道獲得資訊難度和障礙較大。
資訊收集壁壘將導致企業征信公司資料收集困難，資信調查報告難以真實、準確、完整地描述被調查企業的資信情況，資料收集成本較高，征信企業發展受到制約。
4. 初步研究小結
中國個人征信市場對新進入者而言，存在一系列進入壁壘，如法制不健全、政府性徵信機構寡頭壟斷、個人征信系統建設由政府控制等。雖然中國個人征信市場從長遠來看將會逐步進行商業性開放，但在可預見的未來，這些進入壁壘是無法規避的，特別是系統建設問題，這將導致新進入者面臨較大困難、風險和不確定性。
中國企業征信市場相對而言呈現多元化競爭態勢，主要征信機構既包括私營企業、具有政府背景的人民銀行，也包括外資企業，但同樣面臨政策、壟斷競爭和資訊收集等諸多進入壁壘。目前，幾家大型征信企業佔據絕大部分市場份額。新進入者想做大做強，必將面對原有企業的激烈競爭，其中，既包括新華信等私營企業，又包括具有政府背景的人民銀行等企業征信系統。荷蘭銀行進入中國企業征信市場，需要在系統建設、資訊管道疏通方面投入大量資金，必然遭遇系統建設和業務發展瓶頸。
