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为贯彻落实党的二十大作出的战略部署，二十届中央委员会第三次全体会议研究了进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题，作出如下决定。 一、进一步全面深化改革、推进中国式现代化的重大意义和总体要求 （1）进一步全面深化改革的重要性和必要性。改革开放是党和人民事业大踏步赶上时代的重要法宝。党的十一届三中全会是划时代的，开启了改革开放和社会主义现代化建设新时期。党的十八届三中全会也是划时代的，开启了新时代全面深化改革、系统整体设计推进改革新征程，开创了我国改革开放全新局面。 以习近平同志为核心的党中央团结…

6月CPI进一步走弱，叠加鲍威尔的“鸽派”发言，打开了美联储降息的“大门”，市场对9月份的降息预期也升至90%，使得降息成为“大概率事件”。三季度美国通胀仍会继续回落，因此如果期间不出意外的话，大选冲刺期前也是降息的关键窗口期。经过大半年的酝酿与“钟摆式”的反复，降息似乎终于要成为现实。货币政策路径：通胀降温强化9月降息概率，三季度是关键窗口期。二季度美债利率走高收紧金融条件，使得7月以来陆续公布的经济数据有所走弱，进一步推升降息预期，成为去年四季度和今年一季度的“镜像”，也是我们一直提示的，越…

6月CPI进一步走弱，叠加鲍威尔的“鸽派”发言，打开了美联储降息的“大门”，市场对9月份的降息预期也升至90%，使得降息成为“大概率事件”。三季度美国通胀仍会继续回落，因此如果期间不出意外的话，大选冲刺期前也是降息的关键窗口期。经过大半年的酝酿与“钟摆式”的反复，降息似乎终于要成为现实。二季度美债利率走高收紧金融条件，使得7月以来陆续公布的经济数据有所走弱，进一步推升降息预期，成为去年四季度和今年一季度的“镜像”，越不预期降息才越能降息，越预期降息反而无法降息。之所以会如此，是因为本轮周期的特殊…

回顾上半年全球市场表现，由于市场持续憧憬美联储等主要央行将进入降息周期，加上全球经济持续增长，科技、贸易、制造业、零售等行业上半年均有亮眼表现。展望下半年，杨傲正预计美股能持续受益于人工智能和半导体制造业的蓬勃发展。相信美国科技股会继续上涨，加上美联储有望于下半年落实降息的决定，美股有再创历史新高的可能性。 考虑到欧洲央行已开启降息，且下半年降息进程有望持续下去，预计宽松的货币政策将继续提振欧洲股市。 对于亚太市场，日本和印度股市有望再创新高。虽然日本央行的加息步伐有望加快，但其似乎无意从根本上…

初步核算，上半年国内生产总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。分产业看，第一产业增加值30660亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值236530亿元，增长5.8%；第三产业增加值349646亿元，增长4.6%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.7%。上半年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，有效落实各项宏观政策，国民经济运…

程序化交易是全球证券市场发展的趋势，对于程序化交易特别是高频量化交易，监管部门态度明确，既不会“坐视不管”，也不会简单“一禁了之”，将坚持问题导向和目标导向，加快推出更多务实举措，进一步强化对程序化交易监管的适应性和针对性，降低程序化交易的消极影响，切实维护市场交易公平。下一步，程序化交易管理实施细则、异常交易行为监控标准、北向资金程序化交易报告指引等监管规则将于近期发布。对高频量化交易差异化收费安排，将在条件成熟时择机出台。从监管措施来看，未来一部分高频量化策略或将降速降频，以适应新的监管要求…

在资本市场，保险资管圈历来是一个低调的聚合体。作为资本市场重要的专业机构投资者，险资运用余额已达30万亿元，手握重金的他们备受市场关注。对于近期受市场追捧的高股息策略，高股息资产提供的稳定分红现金流与险资特点天然匹配，一直是保险资管权益投资的重要配置策略。近年来，在资产荒背景下，他们进一步提升了高股息资产配置比例。近两年，保险产品受到投资者关注，不少保险公司保费收入有较大幅度增长。但就投资端而言，多位保险资管人士表示，在资本市场波动、长期利率下行背景下，保险资金配置压力较大，权益投资仍是博取超额…

预计下半年市场将呈现先抑后扬走势。短期面临盈利预期下修，但微观流动性有支撑，今年股权融资供给规模显著好于去年，股东增持和公司分红回购将明显改善。下半年美联储开启降息将显著改善汇率约束环境，国内政策有望加码，房地产新一轮收储政策值得期待，风险偏好将边际改善，市场环境最终将好于上半年，主要指数有望挑战新高。中期看，地产负面拖累将不断减弱，A股盈利也将受益于产能周期见底回升。   胜率资产维度，红利具备比较优势。红利资产的占优行情是基本面、资金效应等多方面综合的结果。一方面，在整体企业盈利增速及预期下…

近年来，国产大模型加速发展。国家网信办数据显示，截至2024年3月，已有117家“大模型”成功备案。展会现场，各类面向细分行业的专用大模型“百花齐放”，在工业、医疗、气象、教育、科研等领域各展所长。中国南方电网有限责任公司的“驭电”智能科学计算大模型旨在助力电力系统运行。“新型电力系统既要保证电力系统安全，又要最大限度利用新能源。大模型可以帮助系统兼顾安全与效率，部分省区已实现每用4度电就有超过1度来自新能源。”南方电网公司战略规划部总经理郑外生说。从娱乐社交到办公学习，大模型同样可以发挥优势。…

二季度我国外需边际回暖，消费整体继续复苏，投资保持平稳，预计二季度GDP同比增长5.1%，上半年累计同比增长或高于全年目标。得益于外需边际回暖、消费持续复苏以及投资平稳增长，二季度我国经济表现稳健。连平表示，一季度，在供需两端同步改善的推动下，经济实现较快恢复，GDP增长5.3%，为全年经济实现既定增长目标打下良好基础。二季度，GDP同比增速可能有所放缓，预计二季度GDP增长5%左右。预计二季度GDP同比增长5.1%，上半年累计同比增长或高于全年5.0%的目标增速。 在低基数效应下，二季度GDP…