2026年是“十五五”规划开局之年，上市公司业绩有望逐步释放，特别是与新质生产力相关的企业逐步完成市场拓展，进入业绩兑现期。待上市公司2025年年报验证经济确实回暖、优质企业业绩得到充分释放后，2026年4月或5月，A股市场可能迎来新一轮行情。
经济增长动能正在重构
2026年作为“十五五”规划开局之年，将是经济基本面从“弱现实”向“强业绩”转化的关键节点，经济增长动能正在重构，服务消费将成为拉动经济增长的主动力，经济数据有望保持增长。
2025年GDP增长符合预期，但结构变化比数字本身更值得关注。消费领域正在发生转换。在政策精准发力的背景下，2025年“十一”假期出游人次总量显著增加，服务消费已成为消费领域的绝对主力，标志着我国目前正从以实物消费为主逐步转向以服务消费为主。
“十五五”规划建议提出，“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”。新质生产力并不局限于科技创新领域，还包括传统产业升级和改造。
新质生产力的发展涵盖三大维度：一是传统产业深度转型升级，通过工业互联网、人工智能等技术改造，实现全要素生产率提升；二是战略性新兴产业壮大；三是未来产业前瞻布局。传统产业仍是经济的基本盘，不可放弃，需通过技术赋能，实现价值重塑。
例如服装企业，可以通过科技手段，实现无人设备全覆盖，实现深度转型升级；汽车产业链也是如此。以国元证券所在的安徽省来看，其汽车产量已居全国领先地位，主要得益于新旧动能同时发力。
数据要素视为“十五五”期间要素市场化改革的关键突破口。数据要素必将形成一种新的无形资产，并成为新旧动能转换的重要抓手。
“低波红利”与“科技成长” 两条投资主线并存
2026年开年以来，A股震荡上行，市场交投活跃。从A股走势看，当前“低波红利”与“科技成长”两条投资主线并存，从市盈率指标来看，大量传统产业估值处于低位，存在显著低估现象。
科技成长板块因其符合产业转型方向且受到政策扶持，容易得到市场资金青睐，但券商等机构在进行客户服务时，应向投资者强调资产配置理念，而非单一押注科技成长主线。
从产业发展全局来看，其他产业同样存在融资需求，市场板块的有序轮动，可以使资金流向不同类型资产。例如，投资者投资机器人赛道获利后，可转向其他估值合理的板块，完成热点切换，使资金在产业间形成良性循环。
