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国家统计局数据显示，今年上半年民间投资同比下降0.6%，扣除房地产开发投资，其他民间投资增长5.1%。尽管受到房地产投资拖累，其他领域的民间投资仍然实现了一定增长。 当前，面对复杂多变的国内外形势，仍需进一步释放内需潜力，夯实经济回升基础。作为拉动内需的重要引擎，投资对稳增长发挥着关键支撑作用，其中，民间投资又是不可或缺的重要力量。7月底召开的中央政治局会议指出，高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。 民间投资与政府投资协同发力，有利于进一步放大投资的乘数效应。去年“两重”建设…

2025年8月A股市场整体呈现单边震荡上行态势，主要指数普遍上涨，市场交投活跃。科创50、创业板指均涨超20%，深证成指、中证1000、全A指数、北证50指数、沪深300指数涨幅超过10%、上证指数、上证50指数上涨超过5%。分行业来看，上涨幅度最大的行业中，科技行业排名靠前，其中通信、电子、计算机上涨幅度分别为34.41%、24.79%、18.91%,有色金属、电力设备、机械设备、汽车同样涨幅靠前。从资金动向和市场情绪来看，两融余额持续上涨，投资者入市节奏加快，成交额放量是显著标志，全A成交额…

众所周知，全球人工智能发展已步入两强竞争的格局，技术创新与应用落地交织演进，这份以“重塑人类生产生活范式，促进生产力革命性跃迁和生产关系深层次变革”为目标的行动计划，足够重磅，影响也必定深远。8月26日，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，正式官宣我国未来10年的人工智能发展战略。这是继2017年国务院印发《新一代人工智能发展规划》后，国家层面人工智能发展战略的重大更新。 一、将宏大目标拆解为阶段目标，分三步走 8年前，《规划》提出2020、2025、2030三个阶段的三步走战略…

2025年1-6月软件产业增速持续上升。2025年1-6月我国软件业务收入7.06万亿元，增长11.9%，较1-5月回升了0.7 PCT。行业利润总额8581亿元，增长12.0%，较1-5月下降了0.8 PCT。 重点关注子行业的主要数据和动态包括： （1）AI：8月发布的GPT-5性能虽然有较大提升，价格也下降，但是并不是期待中有“代差”的产品，总体领先竞争对手，但是评分差距有限。7月阿里开源了升级版模型Qwen3-235B-A22B-Thinking-2507，成为了全球最强大的开源模型，整…

在美国对华24%关税重压下，我国7月出口却逆势增长8.0%；当房地产投资持续影响投资，装备制造却以9.9%的增速扛起大旗——在极端天气与贸易摩擦的双重夹击中，中国经济实现“稳中有进”，完成全年5%的经济增长目标。结合最新经济数据来看，出口多元化与产业升级，正在重构中国经济的韧性底盘，在考虑抢出口、以旧换新补贴前置、房地产小阳春等因素的影响后，下半年经济或温和放缓，但以知识密集型服务出口和服务消费为代表的经济新动能已初露头角，有望助力全年5%左右的经济增长目标实现。 一是出口多元化有效对冲了对美出…

鲍威尔的两个主题“谨慎铺垫降息+宣布美联储的长期框架调整”：Jackson Hole会议的讲话中，主要有两方面可以关注：（1）鲍威尔似乎在美联储的双重目标中更加关注劳动市场的风险（the balance of risks appears to be shifting），认为劳动市场未来下行的风险增加，如果实现可能出现快速的大量裁员和失业率上行，这表明降息的必要性在增加，是在为9月重启降息做谨慎的铺垫。（2）美联储调整了长期的货币政策框架，不再使用于低通胀时代采取的“灵活通胀平均目标制”（FAIT…

今年以来，中国宏观经济交出了前七个月的阶段性“成绩单”。刚刚公布的7月国民经济数据，虽然部分指标有所波动，主要指标累计增速保持总体平稳，就业物价总体稳定，经济平稳运行态势没有改变。7月30日召开的中央政治局会议明确下半年宏观政策要“持续发力、适时加力”。会议还强调，要有效释放内需潜力。深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。在保障改善民生中扩大消费需求。高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。从今年以来的经济表现看，下阶段如果没有大的意外，全年增长…

2025年1-6月软件产业增速持续上升。2025年1-6月我国软件业务收入7.06万亿元，增长11.9%，较1-5月回升了0.7 PCT。行业利润总额8581亿元，增长12.0%，较1-5月下降了0.8 PCT，重点关注子行业的主要数据和动态如下。 （1）AI：8月发布的GPT-5性能虽然有较大提升，价格也下降，但是并不是期待中有“代差”的产品，总体领先竞争对手，但是评分差距有限。7月阿里开源了升级版模型Qwen3-235B-A22B-Thinking-2507，成为了全球最强大的开源模型，整体…

7月信贷和金融数据有几个新现象值得关注。一是社融继续提速而信贷较弱，一定程度上反映了金融周期下半场私人降杠杆、政府加杠杆的趋势，也有季节性因素的影响。二是虽然7月信贷数据偏弱，但贷款利率低位持平，或反映金融机构经营理念的趋势性变化，没有单纯地追求“以价换量”。第三，金融投资活跃或是非银存款大幅多增的重要支撑因素，与股市表现亮眼的现象比较一致。第四，财政支出或是支撑M2增速的重要动力。第五，M1近两个月的环比增速较高，既有金融投资活跃的影响，也可能与此前4-5月关税扰动造成的低基数有一定联系。基准…

8月12日，财政部官网相继发布《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，为7月31日国务院常务会议部署的个人消费贷款及服务业经营主体贷款贴息政策提供了具体操作指引。其中，针对服务业经营主体，经办银行发放的贷款贴息期限不超过1年，单户享受贴息的贷款规模最高可达100万元；对于个人消费贷，每名借款人在同一家经办机构累计贴息上限为3000元（对应符合条件的累计消费金额30万元），其中单笔5万元以下的个人消费贷款累计贴息上限为1000元（对应符合条件的累计消费金额10万…