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上半年，我国经济在复杂的外部环境中交出稳中有进的答卷，GDP同比增长5.3%，消费引擎持续发力，新质生产力培育加速，出口韧性凸显，彰显出从规模扩张向质量提升转型的强劲动能。当前经济正处于新旧动能转换的关键节点，政策需在短期需求提振与中长期结构升级间精准平衡，而财政和货币政策协同创新正是释放增长潜力、推动高质量发展的核心抓手。 增长动能向质量提升跨越 上半年，我国经济运行稳中向好，经济增速在全球主要经济体中表现亮眼，经济韧性和内生增长动力持续增强。从结构上看，最终消费支出对经济增长的贡献率超五成，…

从宏观视角来看，中国当下虽然经济指标还待改善，但也有多个原因支撑股市表现。去年四季度以来，市场对中国中长期经济前景的信心明显改善，尤其是DeepSeek出现的正面效应。二者，虽然房地产还在调整，但其在中国经济中的占比大幅下降，对中国经济的负面影响减弱。同时，政策制定者对经济、股市、楼市的关注度明显提升，市场对相关领域下行风险的顾虑下降。再者，虽然中国政府加杠杆的幅度较美国彼时克制，中国私人部门的宏观杠杆率尚未下行，但也没有继续上升。还有一点是，过去几年，中国居民对安全资产配置的比例相应上升，在安…

中美新一轮经贸会谈正在瑞典举行。这是继瑞士日内瓦经贸会谈达成一系列重要共识、英国伦敦经贸会谈确立伦敦框架后，中美双方再次就经贸问题举行面对面磋商。当前，世界经济面临诸多不确定性，国际社会普遍期待中美双方切实用好现有经贸磋商机制，以实际行动维护和落实好两国元首通话重要共识，相向而行，推动两国经贸关系向着通过平等对话协商解决经贸分歧的正确方向持续迈进。 中方是带着诚意到瑞典的。尽管近年来中美经贸关系历经波折，但中方始终秉持建设性立场，坚持以平等对话协商解决问题。在新一轮中美经贸摩擦中，中方在坚定捍卫…

重塑产业筋骨是中部地区加快崛起的核心引擎。中部地区坐拥雄厚的工业积淀，装备制造、原材料等传统产业优势明显。然而，“一榔头一锤子”的旧模式难以为继。新形势下，应以先进技术推动产业转型升级。既要推动钢铁、有色、机械等传统产业向高端化、智能化、绿色化跃升，在关键核心技术上攻坚克难；也要因地制宜布局新兴产业和未来产业，在新能源、新材料、高端装备、生物医药等新赛道上抢占先机。湖北光电子信息产业万亿元集群崛起，安徽新能源汽车异军突起……无不印证了创新驱动产业发展的巨大潜能。作为全国首个全省域转型综改试验区，…

美国财政部长贝森特当地时间22日在接受福克斯新闻采访时宣布，第三轮中美贸易谈判将于下周一、周二在瑞典斯德哥尔摩举行。此前双方在日内瓦和伦敦举行了两次会谈。报道称，8月12日是中美暂停加征关税截止日，最新一轮谈判旨在推迟这一最后期限。 据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，瑞典首相克里斯特松22日晚些时候证实，瑞典将主办华盛顿和北京之间的最新一轮会谈。他在社交平台X上表示，“此次谈判主要涉及中美关系，但对全球贸易和经济也具有重要意义。” 贝森特21日接受CNBC采访时谈到美中新一轮关税谈判，…

零售数据公布后，道琼斯指数、标普500指数与纳斯达克指数收涨，三大指数分别较前一交易日收盘变动+0.52%、+0.54%和+0.75%。10年期美债收益率上行1BP至4.47%，2年期美债收益率上行3BP至3.91%。 6月美国零售数据环比增速回升，但不宜过度高估韧性。一方面，6月消费数据回升不能排除关税扰动的影响，7月9日除中国外主要贸易体的关税豁免期到期，为规避涨价风险，消费者集中采购或导致消费节奏前置。另一方面，零售数据本身并未根据通胀进行调整，随关税落地，关税对商品通胀的传导开始显现，若…

2025年下半年，支撑经济运行的主要宏观指标在结构上或迎来“强弱转换”。前期表现较弱的服务业投资和消费在上半年有所改善，下半年支持政策有望进一步加码，服务业修复有望适度对冲制造业相关压力。从投资倾向于服务生产和基建，转向更加关注‘投资于人’，从聚焦商品消费逐步转向服务业开放，政策框架应时而变。 产业分化成常态，经济转型进入新阶段 在赵伟看来，经济转型自2022年开始进入新阶段，表现为产业分化渐成常态。2022年以来，以地产为代表的传统链条对经济的贡献趋势性下行，经济指标表现分化，压力更多集中在终…

社融方面，政府债发行支撑6月社融增速小幅上升。往后看，随着化债主线切换至稳增长，叠加年中前后政府债传统加速发行，社融表现或仍有支撑。信贷方面，受半年末时点因素和去年同期低基数影响，银行在供给端加大投放，对公短贷等品种上量明显，而中长贷投放同比相对平稳，我们认为贸易摩擦背景下企业融资观望情绪仍存。另外，结合地产销售数据，我们判断当前按揭需求仍处相对低位，零售端复苏有待前期一揽子政策与后续增量政策持续落地。存款方面，M1改善主要受低基数和企业资金面修复带动，M2上行则体现银行负债端稳定，有助于流动性…

展望下半年，外资机构普遍预期政策将持续加码，中国资产的吸引力有望增强。随着科技创新驱动的产业升级（如AI、电动汽车）以及高股息公司进一步释放增长潜力，中国股市的估值仍有提升空间。 宏观政策效果显现 高盛认为，中国经济短期增长韧性仍足，预计今年上半年中国GDP增速有望达到5.2%，且仍有上行空间。 巴克莱银行认为，2025年以来，中国消费表现超预期，这得益于今年升级的“以旧换新”补贴政策效果超出预期，显著带动家电、通讯设备、文具和家具等品类的销售增长。 汽车销售持续强劲增长。巴克莱银行认为，这主要…

消费对推动经济增长的潜力巨大、作用关键。通过收入分配改革、服务业开放、优化增值税分配机制等多方面的举措，可以有效地释放消费活力，促进消费和投资更好地结合，推动经济保持平稳增长。未来，我们应继续关注消费与经济增长的关系，不断探索和完善相关政策，为我国经济的高质量发展提供坚实支撑。在当前全球经济格局深刻调整、国内经济转型升级的关键时期，消费作为经济增长的重要动力，其潜力与作用愈发受到关注。 释放消费潜力是未来一段时期我国经济增长的重要引擎 　　在当前外贸不确定性增加、经济增速放缓的背景下，内需在今年…