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进入6月份以来，黄金价格持续高位震荡，回调幅度接近3%。截至6月26日，伦敦金（现货黄金）盘中一度跌破3333美元/盎司。市场分析人士认为，在美联储降息周期临近、全球央行转向宽松的预期下，叠加美国关税政策反复及地缘博弈长期化趋势，黄金作为非信用资产的避险内核正经历深度重估，当前回调反而为中长期布局提供窗口。中长期来看，黄金上涨的底层逻辑未改，黄金大牛市仍未结束。不过，由于特朗普政策的高度不可预测性，任何新的变化都可能导致市场情绪的急剧转变，进而引发黄金价格的大幅波动。投资者在进行黄金资产配置抵御…

消费，一头连着经济，一头连着民生。消费领域不合理或不合时宜的限制性措施，直接抑制消费需求的持续释放。今年3月份中办、国办印发的《提振消费专项行动方案》提出，有序减少消费限制；近期召开的中央政治局会议也明确，尽快清理消费领域限制性措施。 当前，国际环境复杂多变、外部冲击影响加大，增强消费对经济增长的拉动作用，成为推动经济结构优化、实现高质量发展的重要抓手。破除制约消费的堵点卡点，对现存不合理限制进行有序清理，不仅关乎短期经济复苏，更影响着我国经济长期向好的内生动能。 扩大服务消费已成为加快动能转换…

6月以来，人民币汇率呈现“低波+韧性”的特征，并基本实现“三价合一”。归因来看，美元指数的趋势性走弱、国内基本面托底和政策发力、央行稳汇率操作更加灵活、客盘结汇需求释放等成为人民币汇率韧性的重要来源。往后看，美国对华存量关税对于出口的压力仍不可忽视，但对于汇率而言更为关键的在于国内消费等政策的对冲力度、以及中美关税缓和期过后的中美经贸磋商进度。在央行灵活的稳汇率政策操作下，预计人民币汇率短期或延续低波状态。 ▍人民币汇率近期新变化 今年6月以来： 1）在美元偏弱的背景下，人民币汇率呈现“低波+韧…

由于美国现行的关税政策，可能引发全球经济增长减速，并在美国国内重新点燃通胀火焰。美国于今年下半年陷入经济衰退的概率为40%，并将2025年的经济增长率预期从年初的2%下调至1.3%。关税上调带来的滞胀效应是我们下调今年GDP增长预期的一个关键因素”，报告指出。此外，摩根大通对美元持看跌态度，认为随着美国经济增长放缓以及美国以外地区支持增长的政策措施将提振其他货币，包括新兴市场货币的价值。 该行预计美联储将在2025年12月至2026年春季期间实施降息100个基点的措施，以应对可能出现的经济衰退或…

6月24日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、证监会联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从支持增强消费能力、着力提升金融机构专业化服务能力、加大消费重点领域金融支持、强化消费基础设施和流通体系的金融支持、加强基础金融服务优化消费环境等方面提出19条具体举措，为更好发挥消费对经济发展的基础性作用提供有力支撑。 着力提升金融机构专业化服务能力，扩大消费领域金融供给是《意见》的重点部署内容。 在信贷支持方面，《意见》强调，要发挥其主渠道作用，支持金融机构提升风险…

世界经济论坛第十六届新领军者年会（2025夏季达沃斯）即将拉开帷幕，作为观察全球经济脉动和产业变革浪潮的重要窗口，本届夏季达沃斯论坛参会人数创近年之最，充分彰显年会的影响力和中国超大规模市场的吸引力。AI已成为本届夏季达沃斯论坛的核心议题之一。从议程设置到企业展区，与AI相关的讨论和应用展示占据显著位置。在会场展区内，天工机器人、脑机交互设备、全自动无人机巡检系统等AI产品吸引了大量参会者驻足观看。 其中，来自深圳的帕西尼感知科技展示的多维触觉“灵巧手”让不少外宾赞叹。据介绍，这款产品是全球首款…

美国政府融资成本居高不下，背后是高赤字、高债务等深层挑战。同时，中国制造业在全球的占比已超过30%，在造船、人工智能等多个关键领域实现了快速发展。稳楼市、稳股市成为中国重要的核心财政、货币政策，应充分利用香港地区的特殊地位，加大国际协作，积极参与国际新秩序的重构。 美国政府融资成本上行 过去一段时间，全球债市、股市发生了巨大变化。从股市表现看，全球主要市场出现了V型反弹，但债市的调整更为持续。美国10年期和30年期国债收益率在这个过程中均上行不少，美元价格大幅下跌。美国政府的融资成本显著上行，且…

近日，国家统计局发布的5月经济数据超市场预期，以旧换新政策在促消费方面取得了阶段性成果。对此，德意志银行等多家国际大行纷纷上调对中国经济增长的预测，并认为经济基本面的改善支持人民币汇率走强。促进服务业就业和消费，特别是教育、健康、育儿等消费升级趋势下居民有意愿增加支出的领域，可能是进一步促进消费的突破口。 近日，国家统计局发布了5月经济数据，规模以上工业增加值同比增长了5.8%，社会消费品零售总额同比增速好于市场预期。中国经济今年以来开局良好，前四个月维持了5%以上的增速，为实现全年经济增长目标…

美联储6月会议按兵不动，符合市场预期。官员们认为政策不确定性有所下降，但仍下调了增长预测，并抬高通胀路径判断。点阵图保留年内两次降息的判断，但细节上边际变“鹰”，显示出美联储内部的谨慎观点。鲍威尔对通胀风险保持谨慎，并称没人对自己写下的利率路径有很强的信心。美联储没有任何急于降息的打算，在经济允许等待的情况下，决策者不会在通胀面前轻举妄动，美联储下一次降息或在第四季度。 本次会议有几方面变化：首先，货币政策声明显示，美联储认为伴随谈判推进，政策不确定性有所下降。声明将5月时的“经济前景不确定性进…

今年以来，全球政经格局加速重构，中国经济在转型攻坚中展现出强大韧性，资本市场的生态持续优化。中国正以高质量发展的确定性应对外部环境变化的不确定性。中国式现代化正在全面推进，人工智能、人形机器人、低空经济等产业的新突破全球瞩目。中国的科技创新和产业升级，正在改变着国内外对中国核心竞争力、经济前景和资产定价的认知，以科技创新引领，消费提振和内需扩张在持续升级，财政发力、投资于人等政策加力铺开，经济和市场的信心稳步走强。 大力发展资本市场是适应中国经济社会高质量发展的必然要求。一揽子金融政策的推动下，…